Subdiretórios

www.relevancia.com.br/exemplo

São como pastas, e geralmente compartilham o mesmo espaço de armazenamento do site. São mais práticos e simples que os subdomínios, e não costumam ter restrições quando a quantidade pelos servidores.

Subdomínios

exemplo.relevancia.com.br

São como outros domínios, já que permitem uma configuração de DNS diferente e podem estar hospedados em outra parte. Geralmente, são limitados pelos servidores para cada domínio.

E então, qual é melhor?

Para o Google, não importa se é subdiretório ou subdomínio, ele exibirá somente um ou dois resultados por domínio. Porém, se o domínio é muito relevante, poderá ter mais que dois resultados, como seria o caso de uma busca por ibm (exemplo de Matt).

Subdomínios podem ser úteis se você tem mais de um site sob o mesmo domínio, ou caso se trate de conteúdo a parte do principal. Subdiretórios são mais comuns caso o conteúdo esteja dentro da estrutura do domínio.

Mais:

Subdomains and subdirectories (no blog do Matt Cutts).

No related posts.

Posts relacionados trazidos a você pelo Yet Another Related Posts Plugin.